Amazon может продать инвесторам ИИ-чипы Nvidia на $8 млрд и взять их в аренду

Amazon обсуждает с инвесторами необычный способ финансирования ИИ-инфраструктуры: компания может передать дорогостоящие ускорители Nvidia почти на $8 млрд, а затем арендовать эти же чипы обратно. Об этом сообщает Financial Times.

По данным FT, речь идёт о создании специальной финансовой компании (SPV), которая станет владельцем тысяч систем Grace Blackwell, уже установленных более чем в десяти дата-центрах Amazon в пяти штатах США. Схема позволяет Amazon фактически получить деньги за уже установленное оборудование, не отказываясь от него.

Как устроена схема

SPV выкупит чипы и привлечёт дополнительные средства через долговое финансирование, после чего Amazon будет платить за их использование в форме аренды. Инвесторы при этом получат долю в самой финансовой структуре — по обсуждаемым условиям до 10%, тогда как Amazon владеть ею не будет. Переговоры пока находятся на предварительной стадии, и условия могут измениться.

Для инвесторов привлекательность сделки может заключаться в долговом финансировании с опорой на кредитное качество Amazon: по данным FT, инвестиционный рейтинг SPV способен расширить круг потенциальных покупателей её долговых бумаг, включая страховые компании и пенсионные фонды.

Зачем это Amazon

Для Amazon это особенно актуально из-за масштаба нынешней гонки за вычислительные мощности. Компания подняла план капитальных расходов на 2026 год до $220 млрд, значительная часть которых приходится на AWS, дата-центры и оборудование для ИИ. В августе AWS и Nvidia также объявили о планах развернуть ещё 2 млн графических процессоров Nvidia в глобальной инфраструктуре AWS.

При этом чипы становятся необычным объектом для такой финансовой операции: в отличие от зданий дата-центров, они быстрее устаревают и требуют постоянного обновления. Amazon сама указывает, что расчётный срок службы чипов, серверов и сетевого оборудования составляет около 5–6 лет, тогда как дата-центры рассчитаны более чем на 30 лет.

Предлагаемая конструкция переводит часть расходов Amazon из классических капитальных вложений в более похожую на аренду модель. Amazon в 2026 году уже подчёркивала, что готова мириться с краткосрочным давлением на свободный денежный поток ради будущих доходов AWS, а теперь рассматривает ещё один источник финансирования — капитал инвесторов, связанный непосредственно с уже работающими ИИ-чипами.