Goldman Sachs: Big Tech потратит $1,2 трлн на ИИ-инфраструктуру к 2027 году

Goldman Sachs ожидает, что Amazon, Alphabet, Microsoft, Oracle и Meta потратят в совокупности $1,2 трлн на инфраструктуру для искусственного интеллекта в 2027 году. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на стратега Goldman Sachs Райана Хаммонда. Это более чем на 50% превышает прогноз в $800 млрд на 2026 год и превосходит консенсус Уолл-стрит в $1,1 трлн.

По отношению к ВВП это крупнейший инвестиционный цикл со времён строительства железных дорог в XIX веке. Однако темпы роста замедляются: с почти 100% в 2026 году до 54% в 2027 году и 12% в 2028 году.

Чтобы окупить такие расходы, компаниям потребуется около $300 млрд выручки от ИИ ежегодно. Текущие доходы пока не дотягивают до этого уровня, но выручка облачных сервисов выросла с 25% в 2024 году до 48% во втором квартале 2026 года. Пока неясно, достаточно ли быстро растёт выручка таких ИИ-лабораторий, как OpenAI и Anthropic, чтобы оправдать эти инвестиции. Обе компании находятся в центре ожиданий и финансовых инструментов, поддерживающих строительство инфраструктуры.

Goldman также отмечает, что расходы теперь превышают операционный денежный поток компаний, что означает увеличение долгового финансирования. Узкие места в энергетике, рабочей силе и памяти для чипов могут ещё больше замедлить процесс. В июне Goldman уже указывал, что консенсус-прогнозы были сильно занижены.